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黑色还只是回光返照前的假象？
来源:http://nm360-550.com | 作者:上海一靓金属制品有限公司 | 发布时间 :2019-04-25 | 2787 次浏览: | 🔊 点击朗读正文 ❚❚ ▶ | 分享到:


   崔勤混沌投资黑色研究员

   年化30Mt的Brucutu矿区复产，已经得到Vale官方确认，并于周五由巴西工会确认正式恢复生产。另外，市场传言Vale的另外两个矿区，1280万吨的Timbopeba，和1000万吨的Alegria会立刻复产。这个消息是假消息，不可靠。从关停情况来看，Vale需要更长的时间(1个月以上)来处理以及申请是否可以复产的流程。这两个小矿区立刻复产的条件，目前不具备。

   如果这两个矿区复产，会对铁矿远月合约产生供给放松的预期，利空远月。对近月影响不大，有利5-9正套扩大。

   我认为会开启新一轮钢材产能的富余，钢材产能继续增加不容置疑。因为在钢厂搬迁过程中，原则是“减量置换”，实则“增量置换”。但是，钢材是否过剩，需要结合终端需求的季节性和投机需求的行为来判断。

   这对未来铁矿的价格走势，有影响，但很难说是正面还是负面影响，取决于钢材基本面是否过剩或者缺口。判断铁矿价格走势，需要进一步结合自身当下的基本面和价格，和钢材的基本面，分情况讨论。

   未来一段时间，最大的利多是Vale矿难导致的巴西供应减量是个中长期事件。减量无法由其他新增供应补足，冷轧板卷 所以今年的铁矿有个硬缺口。相比去年，铁矿的缺口扩大。第二大的利多是MNPJ中品价差相比58和65有性价比优势，有利于MNPJ价格支撑。

   最大的利空是5月唐山限产如果严格执行(烧结和高炉)，对铁矿需求的影响将明显大于4月。这会导致钢厂即使在低库存状态下，依然不会有规模的补库，不会去追高铁矿。第二大的利空是之前提到的Vale的两个小矿区(1280+1000)复产，影响远月情绪。

   投资者可以关注:1、回调后做多，长线持有。2、回调后，尝试铁矿9-1正套。3、做空盘面利润，或者做空螺矿比。