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黑色还只是回光返照前的假象？
来源:http://nm360-550.com | 作者:上海一靓金属制品有限公司 | 发布时间 :2019-04-25 | 2788 次浏览: | 🔊 点击朗读正文 ❚❚ ▶ | 分享到:


   钢厂搬迁一般是从内陆到沿海，搬迁后钢厂会把原来的落后产能按照1:1的比例置换成先进产能，淘汰低效设备换上新设备，产能利用率进一步提高，钢厂边际产量增加。还有就是我国有部分钢厂在东南亚地区投产，保守估计产能在400万吨左右，所以理论上钢厂搬迁可能会开启新一轮的产能过剩。钢厂前期的利润较高，但高利润难以维持，定价权从钢厂逐渐转移给国外矿山，利润转让给矿山，钢厂产能过剩对未来铁矿石利多影响。

   我认为未来一段时间最大的利多是国外矿山产能短缺已基本确定，利空是河北等地的环保限产和中央环保督查活动。投资者可以选择09-01合约的正套。

   坤明上海熵研信息咨询合伙企业(有限合伙)铁矿高级顾问

   Brucutu复产已经在4月19日得到确认，对市场情绪影响较大，其实BRUCUTU本身并不涉及上游式尾矿坝，只是距离出事的FEIJIAO矿区近，存在生产安全隐患，法院及环保部门要求暂时停产，复产有其必然性，不可认为后面的复产会同样迅速，按其年产3000万吨测算，平均周度产量在60万吨左右，近期可关注图巴朗，瓜伊巴，CPBS港口的发货变化来判断该矿区是否已实际产生供给。

   钢厂搬迁的新建产能都是严格执行产能缩量置换的，并且以精品钢为主，新建的钢厂肯定在能耗上更低，产量上有所增加，产能是否过剩，仍要看未来精品钢的需求增长空间，目前生铁日均产量已经创新高，对应的铁矿日耗也将处于历史高位，钢材也处在较好的去库状态，其中市场的热点仍是螺纹，螺纹部分产量由电弧炉(短流程工艺)提供，但是其成本要高出长流程钢厂300-400元/吨，因此即使后期需求不济导致价格下滑，电弧炉因亏损导致的减产反而给长流程钢厂让出市场空间，只要没有大规模的限产，今年铁矿需求仍将保持在高位，在钢材价格及利润没有坍塌前，铁矿走势仍将震荡偏强。

   今年铁矿石最大的利多仍是巴西减产及全球生铁产量的增加，国内房地产新开工面积保持高位及政府的逆周期调节政策，最大的利空是全球宏观的下行风险，短期来看供给虽然上升但仍处历史波动低位，钢厂总日耗处于高位并且仍有小幅上行空间，港口库存有可能保持趋势性的下降，目前基差也处历史高位，整体对盘面价格仍有支撑，但是目前绝对价格已经处于高位，消息面也趋于平静，这种情况下市场一般会选择震荡来等待基本面的下一步指引，预计1909合约会维持一段时间震荡后再次选择上行。