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黑色还只是回光返照前的假象？
来源:http://nm360-550.com | 作者:上海一靓金属制品有限公司 | 发布时间 :2019-04-25 | 2790 次浏览: | 🔊 点击朗读正文 ❚❚ ▶ | 分享到:


   《河北省钢铁行业去产能工作方案(2018年-2020年)》中明确指出将推动城市钢厂向沿海临港或资源富集地区整体搬迁或退城进园，以此压减炼铁能力521万吨，炼钢能力457万吨。从今年新增的产能置换项目中来看，首钢京唐重新修改了2017年所公示钢厂搬迁产能置换方案；唐山不锈钢也在公告中指出未来将搬迁至曹妃甸。两家钢厂分别压减炼铁能力162万吨，炼钢能力196.2万吨。从拟压减能力和目标值来看，未来仍将有新增的城市钢厂搬迁项目。从本身意义来看，城市钢厂搬迁作为缓解环保压力的主要措施之一，目的是促进供给端的结构优化。钢厂搬迁也属于产能减量置换的一种改革措施，其影响更多的应该是在资产负债、财务费用负担等方面，尤其是对于政策条件支撑不足的钢厂而言。从该角度来看的影响主要集中在钢厂利润被压缩方面，对未来铁矿价格走势的影响则主要是利润压缩打压矿价的传导风险。

   利多因素：前期的种种事件已经拉低了整体发运水平，澳洲巴西铁矿发货量环比一季度周度均值仍有8.4%的降幅，外矿供应重心已有所下降；铁矿石港口成交较好，钢厂实现部分补库预期；铁矿石港口总库存连续第二周大幅下降，下降至1.3852亿吨，澳洲和巴西铁矿石发货重心降低及到港量大幅度下降都会支撑港口库存继续下降；高炉开工仍有上升空间，铁矿石需求相对稳定，且临近五一小长假，部分呢钢厂或有额外补库需求，短期需求增量有支撑。

   利空因素：随着后期淡水河谷产量和发运量逐渐开始恢复，供应压力回升；连续两周影响到港量的澳洲飓风影响逐步减弱，港口贸易资源紧缺现象逐渐缓解；政策或环保限产制衡烧结日耗，目前进口烧结粉钢厂库存虽仍处于历史低位，但也有所上升。

   从当前铁矿石基本面情况来看，当下环境短期对于铁矿仍有一定支撑保持紧平衡，趋势性下跌动力不算充足，短期震荡盘整为主；若后期发货量回升制约到了港口库存去库情况，成交转弱，则铁矿石基本面转弱概率就会增大，但由于进入五月份钢材需求边际下滑预期较大且产量压力较明显，因此预期铁矿仍略强于螺纹，可尝试做空螺矿比的配置。

   周佳易五矿经易期货黑色金属研究员

   因为是Vale官方宣布米纳斯吉拉斯州法院已同意暂停施行关于Brucutu矿区关停决定，所以这次复产消息可靠。矿区的复产使得铁矿石短期供应短缺得到缓解，会造成盘面价格一定幅度的下调。